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Warren Buffet - Berkshire Hathaway
Ya tenemos publicada la carta, correspondiente al ejercicio 2010, en la que Warren Buffett y Charlie Munger explican a los accionistas de Berkshire Hathaway la evolución de los negocios de la compañía. La verdad es que no entiendo aún muy bien como ninguna editorial no ha sacado un libro con las 33 cartas a los accionistas de Warren Buffett traducidas al español. Probablemente sería uno de los mejores libros de inversión. Pero vamos a lo que nos interesa, y pasamos a traducir o comentar algunos de los puntos de la carta de Warren Buffett que me han parecido más destacables.
En 2010, el valor contable de Berkshire se ha incrementado un 13%. En los últimos 46 años, el valor en libros de la compañía ha pasado de 19$ por acción a 95.453$, un incremento anual medio del 20,2%, simplemente impresionante. Buffett comenta que actualmente estima que el “earning power” de Berkshire en condiciones normales, es decir el potencial de generar beneficios de los activos del holding, sin vender participaciones, sin ninguna mega catástrofe en el sector asegurador y con una situación de la economía peor que en 2005 y 2006 pero mejor que 2010, sería de unos 17.000 millones de dólares al año.
La adquisición en 2010 de la compañía de ferrocariles Burlington Northern Santa Fe, en la que Berkshire Hathaway utilizó 22 mil millones de dólares en cash para hacerse con ella, habría incrementado en un 40% el earning power antes de impuestos de Berkshire. A Buffett el grueso de la gente lo considera un inversor en Bolsa, yo personalmente lo entiendo cada vez más como un inversor con mentalidad de empresario más que como un inversor que ha hecho su fortuna en Bolsa. Pero bueno esta es una apreciación personal.
Confiados en la incertidumbre:
En 2010, las empresas que componen Berkshire Hathaway, invirtieron cerca de 6.000 millones de $ en Capex, y el grueso de la inversión se realizó en los EEUU. Según Buffett el dinero siempre debe ir donde están las oportunidades y según él en estos momentos en los EEUU estas con fáciles de encontrar a pesar que 2010 estuvo dominado por el pesimismo en la economía de los EEUU. Mucha gente habla de las grandes incertidumbres que rodean a la economía en los EEUU, pero Buffett que es gato viejo (en esto a mi sin duda me da mil vueltas, bueno en esto y en la mayoría de las cosas), no ve la situación muy diferente a otras épocas. Sólo le basta recordar como estaban las cosas el 6 de diciembre de 1941 o el 18 de Octubre de 1987 o el 10 de Septiembre de 2001, tres fechas concretas antes que de repente las cosas emporaran muchisimo de un día para otro. No importa como esté de sereno el día de hoy, el mañana siempre es incierto.
“Es el efecto de filtración“, dice Robert Dammon, decano adjunto y profesor de la Escuela de Negocios de la Universidad Carnegie Mellon en Pittsburgh. “Esa clases de estudiantes, que atraen las mejores escuelas van a conseguir los empleos mejor pagados“.
Harvard Business School, la escuela de negocios de Harvard, es el programa de tiempo completo de maestría en administración de empresas (MBA, por su sigla en inglés) más caro del mundo, con matrícula y aranceles superiores a US$106.000 para los dos años que dura, pero se recompensa. Los graduados de Harvard ganan más dinero en el curso de sus carreras que aquellos egresador de otras instituciones.
Quienes tienen título de Harvard ganan más de US$3,9 millones durante sus carreras comparado con US$3,5 millones para los graduados de Wharton school, de la Universidad de Pensilvania, y US$3,3 millones para quienes recibieron sus maestrías de negocios de la Universidad de Columbia, informó Bloomberg y BusinessWeek en su sitio de Internet.
“Es el efecto de filtración”, dice Robert Dammon, decano adjunto y profesor de Economía Financiera de la Escuela de Negocios Tepper de la Universidad Carnegie Mellon en Pittsburgh. “Esa clase de estudiantes, que atraen las mejores escuelas, van a conseguir los empleos mejor pagados“.
Una encuesta de Citibank publicada hoy señaló que el número de millonarios en la región administrativa especial china creció un 13 por ciento en 2009 respecto a 2008.
Según la entidad bancaria, en 2009 el número de sujetos con más de un millón de dólares de Hong Kong (unos US$128.200, o 94.300 euros) en activos líquidos ascendió a 394.000, desde los 348.000 de 2008.
Los datos, basados en una encuesta telefónica a cerca de 7.000 individuos, indican que la fluctuación de este grupo está ligada a la salud de la Bolsa local y al sector inmobiliario, dos de las inversiones preferidas de los hongkoneses.
En 2007, cuando el Hang Seng (el índice principal del parqué hongkonés) rondó los 30.000 puntos, el número de millonarios batió el récord de 440.000.
La mayor parte de éstos, siempre según la encuesta, contaba el año pasado con un promedio de activos líquidos de 3,8 millones de dólares hongkoneses.
En la ex colonia británica, cuya población asciende a los 7 millones de habitantes, la riqueza se concentra especialmente en la Isla de Hong Kong, donde uno de cada siete residentes puede ser considerado como millonario.
Los jubilados y las amas de casa suman alrededor del 47% de los millonarios de Hong Kong.
Sin cambios en las políticas fiscales y de bienestar social, no se logrará el equilibrio advirtió el hombre más rico del mundo.
WASHINGTON.- Bill Gates, considerado el hombre más rico del mundo, dijo hoy lunes que tomarían años para que la economía de Estados Unidos se recupere de la recesión y pronosticó que los impuestos tendrán que subir para equilibrar el presupuesto federal.
Hablando en el programa Good Morning America de ABC, Gates también advirtió contra la fuerte intervención del Gobierno e instó al presidente Barack Obama a enfocar la política en temas de largo plazo como la educación, para combatir los efectos de la peor recesión desde la Gran Depresión.
“Cuando se tiene una crisis financiera como esta, toma años cavar”, dijo Gates, cofundador de Microsoft y actual presidente de la compañía.
“El presupuesto está muy, muy fuera de balance. E incluso cuando la economía se recupere, sin cambios en las políticas fiscales y de bienestar social, no se logrará el equilibrio. Y en algún momento, los mercados financieros verán eso y habrá problemas“, agregó.
